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私募基金论文范文文献 试析私募基金合法化对中国证券市场发展的积极影响

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(山西财经大学,山西 太原 030024)

私募基金的风险大吗

关于资本市场的私募基金规范运作

我国私募股权基金的现状建议

我国私募基金现状

分级基金对我国证券市场的影响

【摘要】私募基金合法化是中国证券市场健康有序展的内在要求,本文主要介绍了私募基金存在的主要问题,合法化内容以及合法化对中国证券市场的积极影响。

【关键词】私募基金合法化 中国证券市场 积极影响

一、前言

随着中国资本市场化的进程不断加快,像证券投资资金这些在法律严格控制,有着信息披露、利润分配以及运行限制等行业规范的公募基金已经远远不能满足市场对基金业的要求。而私募基金的作用和优势则在资本市场化的过程中越来越大,所谓私募基金是指以非公开招募说明书等方式向少数机构投资者或个人募集资金而设立的基金。私募基金的销售和赎回都是由基金管理人和投资者在私下商量协商来进行的,所以私募基金另外一种叫法也叫向特定对象募集基金。私募基金具有很多公募基金不具备的特点,比如私募基金募集的对象只是特定的少数投资者;通过非公开的方式募集资金以及私募基金的信息披露要求较低等等,私募基金的这些特征都使得私募基金的投资人的门槛很高,投资目标具有很高的针对性,同时私募基金的投资也更具有隐蔽性,从而使得私募基金的在操作和运行上的效率也非常高,投资的收益也非常高。所以私募基金的方式在中国资本市场中挥的作用越来越大,中国市场的发展越来越离不开私募基金。虽然私募基金在市场中发挥的作用越来越大,但是在中国还并没有将其进行立法上的合法化,所以这给私募基金的发展造成了一定的混乱,从而影响了中国市场的发展。

二、目前我国私募基金存在的主要问题

(一)私募基金的信息披露不完整

在我国,比如对冲基金中的基金管理人在信息披露上就相当的不完整,他们只是像投资人介绍简单的操作以及向投资人介绍投资的话将会获得多大的利益,而对于他们自己是如何进行运作的细节则没有给投资人半点说明。这样的投资可以说完全是基于投资人对基金的信任,而这种信任又是极其不牢靠的,在有可能获得像基金管理人说的高收益之外,存在的风险也是非常高的。私募基金信息披露的不完整对于投资人利益的保护来说是不利的。

(二)私募基金没有进行合法化,受政府监管少

私募基金由于没有合法化,没有受到政府科学合理的监管,并且由于私募基金本身具有的非公开性特征,所以必定在市场发展过程中会出现诸如私募基金的内幕交易、操纵市场等混乱局面,私募基金没有合法化,受到政府监管的程度较低,这样对于市场的稳定发展是极为不利的。

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三、私募基金的合法化

由于私募基金出现的一系列问题,使得私募基金的合法化已经成为促进市场健康发展的趋势,所以必须要将私募基金合法化。

(一)对私募基金进行科学合理的监管

由于私募基金的募集资金的非公开性,所以就必须对私募基金进行科学合理的监管,否则私募基金的就很容易演变成非法集资等违法犯罪行为。但是对于私募基金的监管又不能和公募基金一样。对于私募基金的监管需要考虑到基金管理公司的资格审查、风险提示、信息披露程度以及由谁来监管等问题,比如私募基金的信息披露可以不向全社会公开,但是必须向投资者以及监管部门公开。还有投资者有权知道基金的具体投资情况以及资金的运营情况,监管部门也有权掌握基金的运作情况。同时资金运作和资产状况的披露也应当属于私募基金公司需要披露的方面。

(二)私募基金投资者的范围需要严格限定

私募基金的投资者是少数的特定投资者,而对于这些投资者的门槛则需要有特别规定,只有对这些投资者提出较高的门槛,比如对投资者投资财产的规定,必须要500万才能成为私募基金的投资者。只有将投资者的门槛提高了,私募基金的作用才能更好的发挥出来,私募基金业才更具有意义。如果投资者的门槛较低,就会导致私募基金管理公司的保护能力降低,对于基金管理人的监督也非常的不利。设立私募基金的主题以及投资者的条件应该经过相关的主管部门进行资格审查,只有符合条件才能成为发生募集、管理和投资基金的行为。

(三)严格限定私募基金的管理人资格

目前根据我国的法律能够开设私募基金管理业务的机构大部分都是证券公司,但是以后能够开设私募基金管理业务的机构会越来越多,所以必须要对私募基金的管理人资格进行限制。对于开展私募基金管理业务的主体资格条件需要考虑这些机构的净资本,人员要求,财务指标,管理制度等等,而在这些要求中,资产和机构人员的要求又是最重要的。

四、私募基金合法化对证券市场的积极影响

私募基金的合法化对于市场经济的稳定发展以及证券市场的健康有序发展都具有重要的意义。

(一)稳定证券市场

我国证券市场经过十多年的发展,已经取得了非常不错的成就。但是我国的证券市场依旧存在像监管部门对证券投资基金在内的机构进行违规的偏袒和保护,再比如还有非常严重的投机行为等等,这些行为对于证券市场的稳定都有不良影响。私募基金受到的政府监管较少,这也严重影响到证券市场的稳定,所以对私募基金合法化能够加强对私募基金的有效监管,避免私募基金因本身的一些特性而产生混乱的局面,从而稳定我国的证券市场。

(二)对私募基金利用效率的影响

私募基金的自己募集对象是少数的特定机构,并且对这些特定机构提出的要求较高,这对于私募基金的利用效率和保护程度都存在积极的影响。由于私募基金募集的机构门槛高,使得募集的资金比较雄厚,能够在证券市场中发挥重要的作用。另一方面由于募集的资金比较雄厚,因此他们的自我保护能力都很高,所以有助于证券市场的稳定。

私募基金是什么

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(三)能够促进基金业的创新

资金是企业创业时候遇到的主要难题,私募基金相对与公募基金来说比较灵活,它能够根据市场上变化的形势采取不同的策略,因此对于风险较大的投资是非常有利的,在私募基金合法化之后,能够根据市场形成建立的有效制度,建立风险投资基金和产业基金,从而为风险投资和产业投资开辟新的筹资渠道,促进基金业的创新。

五、结语

私募基金合法化已经成为大势所趋,只有进行私募基金的合法化,才能促进我国证券市场的健康有序发展。

参考材料:

[1]行为金融学下的我国证券市场状况

[2]行为金融学下的我国证券市场状况

[3]境外私募基金法律监管对我国私募基金监管调整

权威点评

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