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民营企业电大毕业论文 民营企业融资中存在问题分析

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(中国人民银行官渡区支行,云南 昆明 650200)

财务管理专业选题

民营企业融资的障碍解决

县域民营企业融资难探析

我国民营企业融资现状

云南省民营企业融资困境

民营企业是我国社会经济发展的生力军,民营企业的发展对我国深化改革及取得改革成果取着十分重要的作用。当前,民营企业在融资方面仍然存在一些多年存在多年未根本解决的问题,如融资成本高、融资期限不匹配、有效抵押物不足、融资获得率不高、政策扶持不到位等这些存在问题阻碍民营企业发展,融资渠道仍在“堵车”。笔者拟从民营企业生产经营情况、融资获得情况、融资成本情况,金融机构融资支持方面,进行一些粗浅分析

近期,我们采取抽样调查的方式,抽取了昆明官渡区辖区15家民营企业,进行民营企业生产经营情况、融资获得情况、融资成本情况的调查。这15家民营企业覆盖了制造业3家、租赁和商务服务业1家、房地产业2家、建筑业1家、住宿和餐饮业1家、批发和零售业1家、信息传输、软件和信息技术服务业1家、教育1家、规模化农业1家、融资担保公司1家、采矿业1家。从调查情况看,民营企业在生产经营、融资获得和融资成本方面,仍然存在一些新老问题,国家支持民营企业发展的政策还有待进一步落实,金融对民营经济的支撑作用,还有待进一步落实。

一、民营企业生产经营情况

从15家民营企业样本调查情况看,生产、销售、库存和利润方面,生产量平稳趋降,房地产业生产量和销售量下滑,去库存效果不太理想,住宿和餐饮业、制造业相对平稳。制造业、规模化农业、住宿和餐饮业利润平稳并略有上升,房地产业、批发和零售业、融资担保业利润略有下降。2015年末,生产值1741169万元,销售值1858802万元,库存值1362302万元,资产负债率平均在44.58%,最高66.8%,最低3.61%,利润额138490万元,较去年有所下降。企业认为影响民营企业发展的主要问题是,原材料价格上涨、劳动力成本上涨、融资困难、土地约束加强、下游企业拖欠款项等。

如某建筑公司是一家大型民营企业,由数位自然人出资成立。具有房屋建筑工程施工总承包、建筑设计、地基与基础工程专业承包、建筑装修装饰工程专业承包、机电设备安装、建筑智能化等5项国家一级资质。公司以工业及民用住房建筑施工为主业,同时涉足于酒店服务业等行业。该公司2013年至2015年,销售值平均为1.34亿。库存值平均为1.23亿;利润额平均为0.41亿。3年以来,净资产收益率平均为3.01%;成本利润率平均为3.36%;资本收益率平均为1.11%。3年以来,平均流动资产为23.72亿;非流动资产平均为6.09亿;流动负债平均为17.68亿,2015年其流动负债增加3.77亿;非流动负债平均为1.48亿,2015年其非流动负债减少1.48亿。所有者权益平均为10.65亿;资产负债率平均为64.19%。该企业为优质民营企业,但销售值、利润额均略有下降,受经济下行影响较大。

如某通变电器制造有限公司是一家中型民营企业,主要产品:110KV级电力变压器和S11、S13、SH15(非晶)型35KV级及以下电力变压器、美式箱变、欧式箱变及各种高低压成套开关。主要生产销售:高原牌电力变压器、特殊用途各型变压器、电线及电缆、高、低压开关屏、电力计量设备、高、低压电器产品及配件、建筑机械、通用设备及配件;销售:机械设备、仪器、仪表及配件、家用电器、汽车配件、电机;电器及农用机电修理。2013年、2014年、2015年,生产量分别为1,167,620千伏安、980,495千伏安、1,054,553千伏安;生产值分别为18,123.2万元、14,368.5万元、14,948.6万元。3年的销售值平均数为15,669万元;库存值平均数为6949万元;利润额平均为413万元;净资产收益率平均为2.44%;成本利润率平均为2.75%;资本收益率平均为1.16%。3年以来,所有者权益平均为13,778万元;资产负债率平均为53.49%。该企业生产量、生产值、利润额均在逐渐下降,目前主要在维持生产经营。

二、民营企业融资情况

从15家民营企业样本调查情况看,2015年贷款申请39次,获得32次,获得率82.05%。其中3家房地产行业获得855600万元;1家规模化农业获得24440万元;1家科技创业园获得22000万元。2015年末累计获得914940万元,累计归还244280万元,年末贷款1809177万元。1年内贷款63080万元、1~3年贷款621972万元、3年以上1217421万元。在贷款用途方面,主要是购买原材料、市场推广、扩大再生产、支付经营管理费用等。值得注意的是固定资产投资1279825万元,高于流动资金53.43%,表明有的民营企业仍在进行基础建设或扩大再生产,或是短贷常用,有一部分资金仍在房地产行业循环运转。被调查民营企业对贷款申请满足程度有所提高,认为申请的贷款及其用途和期限基本符合企业需要。认为现在经济下行情况对企业影响较大,企业在生产经营量上都进行了调整,资金需求比1~2年前有所减弱,但仍然存在申请贷款被拒绝情况。较关心的是贷款利率能否适当降低一些,减轻企业成本和负担。

如某建筑公司是优质民营企业客户。2013年至2015年以来,该企业累计获得贷款总额3亿元,其中:2013年为0.7亿、2014年为1亿、2015年为1.3亿。3年累计归还贷款总额2.4亿,支付贷款利息640.81万元,信誉较好。因为是优质民营企业,银行融资基本能得到满足。

如某通变电器制造有限公司,2013年至2015年以来,该企业累计获得贷款总额19,900万元,其中:2013年为8600万元、2014年为4900万元、2015年为6400万元。该公司贷款用途全部为流动资金贷款(国内贸易融资),贷款期限全部为半年。因为企业产品特性,市场竞争激烈,融资需求略有减少,有时融资需求会被银行拒绝。

三、民营企业融资成本情况

从15家民营企业样本调查情况看,2015年融资量为金融机构754440万元、非银行金融机构200000万元、民间融资500万元,累计贷款总额954940万元。向非银行金融机构融资及民间融资情况较少,向金融机构融资仍是民营企业获得融资的主渠道。利率方面,基准利率上浮30以内的占比91.52%,覆盖了制造业、租赁和商务服务业、房地产业、建筑业、住宿和餐饮业、批发和零售业、信息传输、软件和信息技术服务业、教育、规模化农业、采矿业。表明民营企业对基准利率上浮30以内接受度较高,企业有一定盈利空间,金融机构利差收窄,也有一定盈利空间,银企双方在融资价格上达到共赢。基准利率上浮30以上的占比10.27%,表明在经济下行情况下,大部分民营企业主要是在维持生产经营,盈利能力有所下降,经济效益不太理想,过高的融资价格民营企业承受不起。2015年,民营企业向银行金融机构融资累计成本56369.84万元,向非银行金融机构2000万元,民间借贷180万元,其他费用在0.3%~3%之间,年度累计贷款成本总额82554.94万元。企业的综合融资成本在12%~15%,需求期限在1~2年,获得银行贷款的方式仍然是信用、保证、不动产抵押、应收账款质押。

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如某建筑公司,近3年来的抵押物 了保险,每年支付保险费约5万元,基本解决了无有效抵押资产的问题,减少了找担保公司等其他融资费用。该企业近3年以来的总融资成本主要就是利息支付,企业认为利率上浮在20%~30%利率区间较为合适,融资成本在企业财务核算控制范围内,能够承受,如果利率上浮超过30%盈利空间就很小了。

如某通变电器制造有限公司,2013年 4笔国内贸易融资8600万元,2014年 4笔国内贸易融资4900万元,贷款利率全部为固定利率期限6个月基准利率5.6%基础上上浮5%,执行5.88%。2013年支付利息213.49万元、2014年支付利息186.85万元。2015年 5笔贸易融资,其中:1笔1500万元,贷款利率为固定利率期限6个月基准利率5.6%基础上上浮5%,执行执行5.88%。1笔1000万元,贷款利率为固定利率期限6个月基准利率5.35%基础上上浮5%,执行执行5.6175%。另外3笔融资3900万元,以人民银行LPR固定利率半年期基准利率上浮7%(分别实际执行:5.136%、4.8685%、4.601%)。2015年支付贷款利息144.53万元。贷款提供企业工业产房作抵押,抵押物 了保险,每年支付保险费约2万元,该企业认为不断增强实力,达到贷款准入条件,银行融资也不困难,还可以减少融资过程中的其他费用。近3年以来总融资成本主要是利息支付,融资成本在企业财务核算控制范围内。

四、民营企业融资方面存在的问题

(一)民营企业实力相对不强

相对国有企业,大部份民营企业无国有企业实力雄厚,自有资金少,抗风险能力也不如国有企业,部分民营企业存在诚信缺失,致使商业银行在判定民营企业的第一还款来源上存在较大的不确知性。而商业银行经营必须坚持“三性”原则,故依然存在民营企业融资难,银行方贷款难“双难”。

民营企业

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(二)不同行业的民营企业获得的银行融资利率水平不同,存在价格差异

如从在昆明官渡农村合作银行开户的三个行业企业融资价格排行从高到低依次为:房地产业、租赁和商务服务业、住宿和餐饮业。

(三)部分行业净资产收益率较低

从企业的财务比率来看,某家具公司和某房地产两家企业的净资产收益率分别平均为7%和4%,根据浮动比可以大致推算出两家企业贷款的年化利率约为7%和7.75%。贷款利率高于净资产收益率,说明财务杠杆的效应并没有得到有效地体现,企业负债经营,盈利能力较低。

(四)老问题——抵押、担保难以落实

由于政策因素、民营企业行业选择、生产发展前景、经营管理、经济效益等因素影响,部分民营企业抵押、担保难以落实,未从根本上得到解决。寻求担保公司或企业担保,费用不低,企业认为解决民营企业抵押、担保难以落实的关键是担保费率能否规范和符合市场经济规律。

(五)民营企业议价能力相对较弱

目前,我国经济增速放缓,进入经济新常态,在金融市场中,国有企业、大型企业等相对强势,议价能力较强,金融机构对风险的识别决定了银行更偏好于将钱贷给国有大型企业、能提供抵押担保风险较小且经营稳定的民营企业。部分民营企业在金融市场上想要取得资金就需要支付更多的风险溢价,此外,行业的风险对企业融资成本也会产生一定的影响,风险较高的行业融资成本也会增加。

(六)融资渠道单一

在直接融资方面,我国特别是欠发达地区渠道尚不健全,民营企业难以从资本市场上融得发展所需资金。对于民营企业而言,在市场上挂牌的费用过高,存在企业成本核算承受不了。目前发行的债券主要集中于资产密集型项目投资,带有政府主导垄断的推动型色彩,大部分民营企业难以达准入条件。风险投资虽发展较快,但总体规模偏小、资金偏紧,对民营企业的投资条件也较为苛刻,占外源融资比例仅为2%左右。因此,总的来说民营企业融资渠道较少,仍以银行信贷为主,其他渠道和方式规模有限,发展并不成熟,不能形成有效的补充。

(七)民营企业财务制度不健全,经营不规范

银行选择民营企业合作时会进行筛选和甄别,对于财务制度不健全,经营情况一般的企业,融资时会被筛选而被迫选择民间成本更高的融资方式,进一步增加了民营企业成活的难度。财务制度不健全也会导致信息传递不对称,形成数据风险。有些民营企业为了获得银行融资,美化报表,向银行提供含有大量虚假信息的审计报告,增加了银行甄别信息真伪的难度。许多民营企业经营不规范,家族企业较多,经营存在较大的主观性和随意性,不符合银行等金融机构精细化管理的要求;民营企业抗风险能力较弱,经济新常态,许多民营企业未能及时调整企业发展战略,经营不善后甚至出现“跑路”、“老赖”等现象。民营企业信用缺失也增加了民营企业的融资难度。

(八)政策扶持不到位

融资是民营企业发展中面对的一个重要因素,获得融资不能解决民营企业的所有问题,不能获得融资的民营企业的生产经营、经营效益等诸多问题必然爆发出来。支持民营企业可持续发展,不仅需要解决融资问题,还需要在减轻企业税费、降低制度 易成本、合理降低企业人工成本、降低企业用地、物流成本等方面加大力度。

五、建议

第一,进一步落实政策扶持各项措施,让民营企业在发展中真正享受到政策扶持实惠。进一步落实国务院已经出台的《降低实体经济企业成本工作方案》,从根本上逐步解决融资渠道仍在“堵车”问题。

第二,商业银行要根据民营企业的实际情况和特点,研究推出新的金融产品和金融服务。各级政府要进一步落实商业银行支持民营企业的一些优惠政策,着力解决商业银行顾虑发放民营企业贷款的综合成本大于发放大企业大项目贷款,不愿意发放的问题。

第三,民营企业要不断增强自身实力,在行业、产品选择上要更加贴近市场,增加企业发展的科技含量,增强企业信用,不断提高经营管理水平和经济效益。

第四,民营企业要不断健全完善财务制度,进一步加强经营的规范性、透明度,不断提高企业信用,在与政府职能部门、金融机构打交道时保持信息传递对称。

第五,加快民营银行发展,引导、规范其经营范围和资金投向重点以民营企业为主。鼓励其在经营模式、金融产品上积极创新,进一步发挥和加强民营银行支持民营企业的作用。

参考范文:

[1]基于当前金融市场环境的民营企业融资策略

[2]基于当前金融市场环境的民营企业融资策略

[3]经济复苏时期我国民营企业融资策略

专家评论

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