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A2P风控模式学年毕业论文 A2P风控模式研究——基于P2P风控模式的比较分析

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(安徽财经大学会计学院,安徽 蚌埠 233030)

模式识别

取消药品加成下医院财务内控模式探究

P2P网贷平台的运营模式风险管控

新形势下大学生党员为主体的高校舆情监控模式

我国P2P主要模式未来方向探析

【摘要】2015年互联网金融虽是迎来了爆发式的增长,但以P2P模式为代表的1.0时代开始出现了大量的跑路、失联等问题,内外部监管局面严峻。系统风险不可避免的P2P借贷平台需要发现新的业务模式,因此行业迅速产生了新的以融资租赁为业务模式的企业。以钰诚集团e租宝的A2P模式为代表却以失败告终。但是,P2P向A2P模式转变,是借贷平台发展的一个必然趋势。因此通过比较国内几家比较典型的P2P借贷平台的风险控制模式特点,说明普遍存在的问题,从而陈述A2P能够成为的互联网新宠儿的理由,总结A2P模式的优势,并提出发展过程中依旧需要规范的方面措施。

【关键词】A2P 风险控制模式 规范 比较

一、引言

P2P起源于英国,这种模式的创史鼻祖是英国一家于2005年成立的Zopa网站。美国得到了进一步发展,产生更多的类型,典型的三种分别以LedingClub、Prosper、Kiva代表。国外P2P更多强调的是互联网属性,而中国的P2P多强调金融属性,很多是小贷公司、担保公司,包括银行推行的P2P产品,科技含量不高。虽然国内P2P公司异军突起,似乎给很多企业带来了福利,但是作为互联网金融1.0时代的P2P却出现了大量的风险控制失效的问题,给行业造成了严重的损失,监管也得到了社会的质疑。伴随着钰诚集团e租宝A2P模式的出现,行业内外都认为是P2P模式正要成功转型。可是2015年12月,钰诚集团因非法集资问题被 机关查封,对A2P的发展给予致命一击。

“未来的行业竞争不仅是门槛竞争,更是产品竞争。作为金融产品,竞争的核心就是风控体系。”国内互联网金融1.0时代的P2P模式兴起,中小微企业得以借助此力量争相复制其模式,但是因自身风控系统不够完善以及执行达不到效果等而造成的跑路、破产事件不断而给行业监管带来了极大的压力。那么,带给行业希望的A2P风控模式是怎样的一个概念它的优势又是什么还有什么不足方便需要完善这都是本文研究的重点。

二、国内外发展及研究现状

P2P信贷服务开始于2005年,英国的Zopa网站作为世界第一家P2P公司,从2005年运营至今已经促成了17.8亿①英镑的贷款。2016年上半年,美国两家主要的P2P借贷平台,一家为Prosper Marketplace(“Prosper”)已经促成了3.1亿美元的贷款,另一家为Lending Club也已经促成了19.55亿美元②的贷款。英国和美国的P2P借贷平台迅速发展给世界各国带来了新的商机。

我国P2P机构在2006年开始建立,近年来发展迅速,截止2016年9月底,全国共有5245家P2P借贷平台,交易额已突破了两万亿元,拥有的百万人的客户数。但是,国内平台发展迅速的背后却因为技术、监管等体系的不完善带来了一系列问题。从上图中可以看出,虽然平台数量在逐年上升,但是出现问题的平台也越来越多,2016年的累计出现的问题平台数量比2015年翻了一番。还未查出问题的平台只占了整个行业的一半,这些数据不得不引起投资者、借款人、政府等重视,因此P2P向A2P转变时需要利益相关者都要做出相应的措施来维持行业的健康发展。

国外的P2P平台主要以“信息 ”角色自居,不参与投资者以及借贷人的资金流向问题,同时也因为外部政府监管、行业监管良好,因此在设计平台的风险控制模式时主要防对借款人违约风险;但是国内的P2P平台却正好相反,大部分为民间小额信贷企业,吸收投资时存入自身平台的资金池中,加之制度不明确,政府监管、行业监管松懈,不足以构成威慑作用,出现跑路、失联的现象严重,使得互联网带来的便利条件被一一打破。

国外学者在针对P2P借贷平台风控模式时,主要研究借款人信用风险,从而评估研究平台风控模式的有效性。Stiglitz et al(1981)提出由于互联网交易借贷双方之间必然存在信息不对称,凭借信息优势的获益的借款人可能会给投资者带来损失,从而产生逆向选择风险和道德风险,破坏了信贷市场的一般均衡。因此平台需要加强对借款人信用体系完善。Petersen&Rajan(1994)和Berger&Undell(1995)认为,降低借款人的违约风险,需要了解借款人、投资者以及平台这三者之间的人际关系。若投资者与借款人之间比较熟悉,借款人与平台不存在关联交易,那么道德约束的条件下,才能实现比较完美的交易。

国内学者谢平、邹传伟(2012)首次提出了互联网金融模式,并分析了模式的支付方式、信息处理以及资源配置的问题,为P2P借贷平台的发展提供了一个完善的定位。李均(2013)对P2P借贷平台的性质、风险、监管进行说明,介绍P2P平台的发展及所面临的风险,并提出相关外部监管意见。让读者认识到什么是P2P以及风险识别和外部监管的重要性。廖理等(2014)则列出模型详细研究借款人违约风险的识别与评估,这说明贷前审核的重要性,需要借贷平台对借款人的信息进行详细披露,同时加强投资者识别风险的能力。谢平、邹传伟、刘海二(2014)提出互联网监管的必要性和核心原则,因此在P2P风险控制模式向A2P风险控制模式转变的进程中,政府监管、行业监管、自律监管都是完善风险控制模式,降低利益相关者风险的必不可少的步骤。叶青等(2016)从平台实力、标的特征、风控能力、治理水平等方面构建变量和模型,从新的角度提炼能够甄别问题平台的风险因素,以供投资者辨别投资风险。邢伟健等(2016)重点剖析A2P存在的投资风险,从平台合规性建设、资金第三方托管、金融监管体系和融资担保架构的健全等方面提出一系列对策思路。在新常态经济下,P2P向A2P转变是必然的趋势,而平台本身针对风险所做出的风控模式并加以实践则是平台在行业中生存的核心法则。

三、国内主要的P2P模式下的风险控制模式比较

从上表看出,有利网、宜信、陆金所虽然经营的模式不一样,但是贷前审批、贷中监控、贷后追偿都进行着详细的资料整理收集以及工作的实施。除了联合贷如今已经不再运营,其他三个模式都运用了风险准备金以防备借款人的违约风险,保证投资者的利益不受损,可是这样导致市场中存在着刚性兑付的问题,投资者辨别风险的能力下降,认为高投资不一定得到有高风险的概念,对银行业等金融机构的运营造成一定伤害。联合贷虽然已经不再运营,但是它所提供的类似于淘宝商城的模式,却是去担保化的借鉴,由投资者自行决定是否进行交易,而平台只提供相关审核数据。而这个正是A2P发展后解决的问题。

2015年8月,正是由于有利网风险把控部分由小贷公司负责,平台自身不参与借款人开发,当借款人提供的优质资产减少,而互联网网贷平台也在增多时,单纯以小贷公司进行债权自主开发,平台将会面临竞争议价不完善等问题,所以吴逸然接替刘雁南担任CEO一职,重新整顿有利网的风险控制模式,使得平台监控的功能加强。但是平台依旧不能了解小贷公司的贷款利率制度等存在很大的风险。宜信进行的“双向散打”风险控制,虽然降低了投资项目的风险,但是平台本身却设有资金池,投资者的资金不直接流入贷款人,平台风险增大,出现自融、携款而逃的可能性加大。陆金所在2016年下半年分拆上市之际,遭遇着担保公司平安集团高层的职务变更事件,“去担保化”向A2P模式转变而设计的产品也会遭遇一些问题,内部监管如果出现问题,那么带来的外部效应会加大,平台自身的风险也会加大。

因此,目前国内P2P借贷平台的风险控制模式存在各种问题,没有办法控制借款人的违约风险、平台私设资金池的风险等等,保证不了行业的健康稳定发展。但随着A2P模式的出现,实现实体资产证券化或资产金融化,优化了社会资源的配置,促进了互联网金融行业民间借贷的健康发展。

四、A2P模式研究

(一)A2P概念及风控模式特点

A2P模式,即Assset to Peer,中文的完整意思是指在互联网金融平台上形成一笔融资租赁业务,出租人将融资租赁债权资产直接通过平台转让给普通投资者,简单来说就是个人直接对所需资产。A2P模式的经营模式是一家融资租赁企业先向A2P借贷平台提出优质债权转让申请,然后平台对该资产债权进行各项措施严密甄选,将甄选后的信息向加入平台上的投资者发布,最终普通投资者对信息进行选择性判断从而决定投资。普通投资者、A2P借贷平台根据相应协议获得回报和盈利。从上图中可以看出A2P模式包含调查立项、合规、尽调、初审、评审、贷后6道与银行同等级别的风控体系,该模式主要有以下几个优势:

第一,A2P能够把控资金流向。第二,A2P完整明确了各方义务。第三,A2P模式打破刚性兑付,实现点对点服务。第四,A2P主要注重线下融资租赁资产债权的审核,然后进行线上合法交易。

A2P模式是承租人直接对接的是债权或所有权,一项合法的融资租赁项目因真实参与该交易的三方主体(供应商、承租人、出租人)所达成的真实合同关系而将资金的用途严格确定下来使之不可更改。另外,出租人为了使自己的资产使用更加安全,还会与供应商签订回购合同,或者进一步要求承租人先缴纳保证金当借款人出现违约风险时使资产的风险性降到最低,保障出租人自身的最大权益。除上述以外,真实参与一项融资租赁项目的三方主体所签订的协议内容将会完整地明确了各方义务,当促进三方主体在各自领域的互利共赢时,各方主体需要认真扮演好自己所处的角色,完成所要达成的任务。A2P模式中投资者的资金是不通过平台直接流入到承租人进行的生产过程中,实现了点对点服务,避免A2P平台私立资金池,因内外部监管不善出现跑路情况。在国内,P2P平台发展的趋势是去担保化,不断拥有互联网属性,而不是金融属性。恰恰A2P模式可以实现真正的去担保化,让投资者自我识别风险的意识提高,打破“刚性兑付”局面。最后,A2P模式是实物抵押,资金安全性得到保障,让债权人的权益具有随时可变现价值,因此去担保化才会得以实现。

(二)A2P风险控制模式的缺陷分析

1.内外部监管体系不善,关联交易存在。网贷平台内外部监管体系漏洞是指公司信用风险体系,以及平台外部政府监管仍然存在风险,不能彻底地避免消除。“庞氏骗局”的发生,是由于企业内部的本身的信用级别较低,高层管理人员的权利得不到约束,导致合伙犯罪;同时,政府部门不能实时监督网贷平台的发展情况,较低的行动执行力,导致不能发现A2P平台与承租人之间虚假的合作关系。

2.承租人违约风险,降低平台贷款业务数量。承租人在A2P网贷过程中扮演了重要角色,因此承租人的违约风险也是A2P企业面临的最重要风险。引发违约风险的主要因素为贷前评审标准缺失、抵押担保物问题高、承租人破产等。虽然A2P平台已经是比较完善的互联网金融企业,但是贷前评审主要还是依赖传统的线下审核,线上个人信贷评估体系依旧不能达到国外信用体系标准的水平,因此对借款人的审核体制依旧存在缺陷。抵押担保物是保障贷款按时归还,减少贷款者损失的有为保障。但在,贷款数量增加时,会发生贷款金额与抵押物价值比例严重缺失,是违约风险产生的一大隐患。当承租人携款而逃或者经营破产时,出租人则会遭受严重的财产损失。那么,出租人则会归咎于A2P平台未能提供透明的承租人信息,贷后监控工作不细致等,而不愿通过平台进行再多的交易活动。

商业模式创新

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3.网络信息安全风险。A2P企业既然作为互联网企业,就不可避免会出现网络安全风险。如果开发人员在设计时一旦留下了某个即使微不足道的BUG,日后都有可能成为黑客攻击的对象。A2P企业作为互联网性质的金融企业,资金流动额巨大,个人用户信息密集,一旦发生网站安全问题,社会负面影响巨大。当A2P企业网络遭受黑客攻击,不仅会造成个人用户信息泄露,严重影响借贷者个人隐私,还会引发资金流的缺失,导致企业名誉受损、投资者利益损失以及网贷平台倒闭等严重社会风险。

五、实施A2P的发展规范

(一)对于平台自身的规范要求

1.融入互联网思维,不要注重模式。在上文中,有利网、宜信、陆金所以及现已不存在的联合贷,都有着自己独特的风险控制模式。虽然四种风险控制模式都是在不断地发展与变化的,但最终目的都是为了满足投资者对理财安全性的需求,也为吸引借款人进行合理的借款解决公司的财务资金问题,从而提高企业本身在行业中的竞争能力。因此,A2P网贷平台在发展自身的同时,要真正融入到互联网思维中,打破互联网虚拟的空间,作为信息 ,真实有效的披露承租人、出租人以及自身有效的价值信息,不能因为只追求利益而损害出租人的利益,做到惠民利己的真实交易平台,这样才能让自身企业的风控系统适应自身公司的发展,更广阔的是促进整个借贷网贷行业的健康平稳发展。

2.降低网络信息安全风险。A2P行业本身为互联网金融行业,因此,网络信息安全风险依旧存在。为降低这类风险,A2P平台需要不定期经常检查保存客户的资料是否受损,网络系统是否安全。平台内部网络系统监控部门不定期经常报告交易的发展事项,并用实地跟踪检查来验证交易事项是否正常有序的进行,保证专款专用。

(二)外部监管的程序保障

1.政府层面实施的法律监管程序保证。P2P市场存在的外部性、信息不对称及公共产品等问题,导致了市场失灵。P2P行业具有准公共品的特征,系统在安全稳定地运营情况下所产生的收益是被所有参与者共享的,政府有义务也有权组织实施措施对P2P机构和相关参与者进行监管,进行干预以矫正市场失灵,维持互联网金融行业的安全。除此之外,当P2P网贷行业中出现一家平台给广大投资者带来巨大的财产损失,那么政府需要消耗巨大的人力、物力和财力对危机进行处理,并承担相应的成本。政府应该凭借着比其他机构和个人更大的强制力,最大程度地调动相关资源,对P2P行业进行严密的监管。政府应强制P2P网贷平台提供详细的信息,强制P2P网贷平台提供风险控制规章制度并且建立完善的法律法规制度。

当政府部门强制强制互联网金融企业向利益相关者披露风险信息,那么企业为了不抵触法律条规也要赢得投资者的满意时会规范经营并注重风险模式的完善。不仅有助于引导互联网金融走入良性循环,也有助于树立政府部门在管理新兴产业的威信。另外,由于我国互联网借贷平台的资金投入、高层创办人的思维模式等等的不同,使得每个平台风险控制水平参差不齐,风险防范意识较低,所以政府监管部门应要求每一家互联网金融借贷企业设立风险管理部门,选定合格优质的风险控制部门人员,制定详细的、规范的、合法的、可操作性强的规章制度,并提醒每一位员工认识风险控制的重要性,逐渐形成风险管理文化。另外,政府监管部门应根据实际情况制定完善的法律法规制度。P2P网贷平台没有严格意义上的法律法规约束存在,因此,很多人进行非法交易的机会会更大,寻找法律漏洞为自身行为辩解。

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最重要的是,在政府监管部门监管互联网金融借贷行业时,首先自我要明确自身的角色和义务,做到以公平公正合法的态度去检查每一个平台,用细致、严谨的工作方式去检查企业提供的信息真实有效性。只有保证监管部门纯正的工作态度,才能保证监督检查的高准确性,从而规范行业的发展运营。

2.行业间的自我约束规章制定。行业间的自我约束规章制定是指参与同一行业的经营主体联合起来为了促进整个行业的健康发展和谋求自身利益的最大化共同制定一套约束法则,监督各个运营主体,使之提供更加优质、规范化的服务,从而增强行业的创新引导力。

在互联网金融监管中,行业自律的优点是能更快捕捉到市场的运营风险和发展状况,可以在第一时间掌握更多、更真实的信息。

目前,互联网金融行业已经成立了一些全国性和区域性的行业自律组织,包括中国互联网金融协会、中关村互联网金融行业协会、互联网金融千人俱乐部等。这些行业自律组织的应该根据行业情况进行整合行业内部资源,协助政府监管部门工作,使信息得到及时披露互通,减少信息不对称风险,引导整个行业有秩序、健康稳定地发展。

注释

①http://www.zopa.com/loans/zopa-reviews。

②http://ir.lendingclub.com/Cache/1001212877.PDF Y=&O=PDF&D =&fid=1001212877&T=&iid=4213397。

参考论文:

[1]业务预算财务管控模式

[2]大学生课外实践教学监控模式

[3]基于集团化管控模式下的企业文化落地工程

结束语

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